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“亲近!个人工作室抓龙筋，密切” 中金 | 资金流向：被动外资大幅流入

中金 | 资金流向：被动外资大幅流入

　　本周全球资金面值得留意的转变是：1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（5月22日），海外自动资金继续流出A股和港股，被动资金较着回流；2）互联互通方面，本周南北向资金均流入放缓；3）全球市场，股票和债券保持流入，货泉市场转为流出；4）美股转为流入，日本、发财欧洲与新兴市场延续流出。　　国内资金面上，自动外资流出收窄，被动外资则加快流入。截至本周三（5月16日-5月22日），自动资金流出A股与港股市场总计0.7亿美元，较上周流出1.62亿美元放缓，同时被动资金年夜幅流入9.8亿美元，特别以中国市场基金和新兴市场基金最为较着。不外反不雅市场，上周却呈现较着回调，为何会呈现如斯较着的背离？我们认为缘由在于：一方面EPFR的统计时候周期为前一周四至本周三，该时代恒生指数上涨0.6%，沪深300指数上涨1.6%，另外一方面也再度申明资金的流入有必然滞后性。我们在此前多篇陈述中提醒，假如只基于风险偏好改良和一部门买卖与区域再均衡资金驱动的话，港股市场的第一阶段点位在19，000-20，000点摆布，今朝看这一概念也根基获得印证，尔后续更加年夜幅和延续的资金流入与上涨仍需要根基面的较着改良。　　全球资金面上，自动外资流出日股，美股转为流入，印度流入收窄。截至本周三（5月16日-5月22日），本周印度市场自动外资流入放缓，整体流入印度股市1.2亿美元（vs． 上周流入2.7亿美元）；日股方面，本周自动外资继续流出3.2亿美元，较上周有所收窄（vs． 上周流出4.6亿美元）。与此同时，自动外资转为流入美股，流入范围约8.9亿美元。　　被动外资年夜幅流入　　中国市场　　海外资金：整体延续流入，自动外资流出收窄。截至本周三（5月16日-5月22日），A股自动外资流出241万美元（vs． 上周流出2，004万美元），被动资金加快流入3.7亿美元，整体流入3.7亿美元（vs． 上周净流出0.5亿美元）；与此同时，港股和ADR海外资金继续流入5.4亿美元（vs． 上周净流入0.3亿美元），此中自动资金延续流出0.7亿美元（vs． 上周流出1.4亿美元），被动资金流入6.1亿美元。　　互联互通资金：北向流入放缓，银行等增持较多。本周（5月20日-5月24日）北向资金合计净流入8.4亿人平易近币，日均流入1.7亿元（vs． 5月13日-5月17日当周日均流入21.9亿元）。分行业看，银行等板块持股市值上涨较多，而家用电器与汽车等板块持股市值下跌。个股方面，本周北向资金对宁德时期、长江电力和安克立异等标的增持较多，减持国电南瑞、恒瑞医药与韦尔股分等标的。　　南向延续流入，内地银行与能源/原材料增幅居前。本周（5月20日-5月24日）南向总计流入106.4亿港币，日均流入21.3亿港币（vs． 5月13日-5月17日当周日均流入46.6亿港币）。行业层面，内地银行与能源/原材料等板块持股市值领涨，而多元金融等板块持股市值跌幅居前。个股方面，南向资金对中国银行、扶植银行和中通快递等标的增持较多，减持美团、中海油和小米团体等标的。　　全球市场　　跨市场和资产：美股转为流入，发财欧洲、日本和新兴市场继续流出。自动外资上看，美股本周转为流入8.91亿美元（vs． 上周流出5.23亿美元），发财欧洲流出3.82亿美元（vs． 上周流出5.05亿美元），日本股市继续流出3.16亿美元（vs． 上周流出4.59亿美元），新兴市场延续流出4.66亿美元（vs． 上周流出4.33亿美元）。资产方面，全球股票与债券市场继续流入，货泉市场转为流入。　　 设置装备摆设比例：截至3月31日，自动基金对中国设置装备摆设比例低于基准约0.2%。自2021年来，全球自动基金对中国、印度从超配转向低配，韩国仍保持超配，日本低配有所降落。自2022年1月起至今，中国设置装备摆设比例降落较多（-0.2%），而英国（+1.0%）、法国（+0.5%）、日本（+0.3%）取得增配幅度最年夜。地域类型上看，治理人来自欧洲的基金为整体流出主力；板块层面看，海外资金对中国医疗保健、消费、半导体及硬件、本钱品超配，对互联网、金融及房地产低配。　　图表：被动资金流入带动外资整体回流　　资料来历：EPFR，中金公司研究部　　Source　　文章来历　　本文摘自：2024年5月25日已发布的《被动外资年夜幅流入》　　阐发员 刘刚 CFA SAC 执业证书编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867　　联系人 王牧遥 SAC 执业证书编号：S0080123060036　　联系人 吴薇 SAC 执业证书编号：S0080122060053　　阐发员 张巍瀚 SAC 执业证书编号：S0080524010002 SFC CE Ref：BSV497　　法令声明特殊提醒　　本公家号不是中国国际金融股分有限公司（下称“中金公司”）研究陈述的发布平台。本公家号只是转发中金公司已发布研究陈述的部门概念，定阅者若利用本公家号所载资料，有可能会因缺少对完全陈述的领会或缺少相干的解读而对资猜中的要害假定、评级、方针价等内容发生理解上的歧义。定阅者如利用本资料，须追求专业投资参谋的指点及解读。本公家号所载信息、定见不组成所述证券或金融东西生意的出价或征价，评级、方针价、估值、盈利猜测等阐发判定亦不组成对具体证券或金融东西在具体价位、具体时点、具体市场表示的投资建议。该等信息、定见在任什么时候候均不组成对任何人的具有针对性的、指点具体投资的操作定见，定阅者该当对本公家号中的信息和定见进行评估，按照本身环境自立做出投资决议计划并自行承当投资风险。中金公司对本公家号所载资料的正确性、靠得住性、时效性及完全性不作任何昭示或暗示的包管。对根据或利用本公家号所载资料所酿成的任何后果，中金公司及/或其联系关系人员均不承当任何情势的责任。　　本公家号仅面向中金公司中国内地客户，任何不合适前述前提的定阅者，敬请定阅前自行评估领受定阅内容的恰当性。定阅本公家号不组成任何合同或许诺的根本，中金公司不因任何纯真定阅本公家号的行动而将定阅人视为中金公司的客户。　　一般声明　　本公家号仅是转发中金公司已发布陈述的部门概念，所载盈利猜测、方针价钱、评级、估值等概念的赐与是基于一系列的假定和条件前提，定阅者只有在领会相干陈述中的全数信息根本上，才可能对相干概念构成比力周全的熟悉。如欲领会完全概念，应拜见中金研究网站（http://research.cicc.com）所载完全陈述。本资料较当中金公司正式发布的陈述存在延时转发的环境，并有可能因陈述发布日以后的形式或其他身分的变动而不再正确或掉效。本资料所载定见、评估及猜测仅为陈述出具日的概念和判定。该等定见、评估及猜测无需通知便可随时更改。证券或金融东西的价钱或价值走势可能受各类身分影响，过往的表示不该作为往后表示的预示和担保。在分歧期间，中金公司可能会发出与本资料所载定见、评估及猜测纷歧致的研究陈述。中金公司的发卖人员、买卖人员和其他专业人士可能会根据分歧假定和尺度、采取分歧的阐发方式而口头或书面颁发与本资料定见纷歧致的市场评论和/或买卖概念。　　在法令许可的环境下，中金公司可能与本资猜中说起公司正在成立或争夺成立营业关系或办事关系。是以，定阅者该当斟酌到中金公司及/或其相干人员可能存在影响本资料概念客不雅性的潜伏好处冲突。与本资料相干的表露信息请访http://research.cicc.com/disclosure_cn，亦可拜见近期已发布的关于相干公司的具体研究陈述。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。