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“激烈!榆树的丫头去哪找，猛烈” PTA&MEG：底部反弹后，关注宏观方向

PTA&MEG：底部反弹后，关注宏观方向

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　　来历： 油市小蓝莓　　【20240522】聚酯周报：PTA&MEG：底部反弹后，存眷宏不雅标的目的　　PTA概念小结　　焦点概念：中性  PTA供给按打算检验，需求减产，5月均衡保持去库但估计边际走弱，6月或有小幅累库压力，当前PTA本身矛盾不年夜，PX矛盾减缓，存眷原油和PX驱动。　　月差：中性 根基面矛盾不年夜，9月有仓单刊出压力。　　现货：中性  PTA现货市场商谈空气一般，现货基差偏强，少许聚酯工场买6月货源。主流现货基差在09+10有成交，价钱商谈区间在5915~5930四周。　　装配变更：中性  PTA5月部门装配检验重启中，嘉兴石化、恒力惠州、虹港重启，新材料检验至6月初，威联检验中。6月打算检验降落，汉邦或有重启意愿。　　下流需求：中性  江浙织造进入季候性淡季，聚酯长丝汽锅革新+减产，负荷降落，5-6月评估89%、88%。　　供需均衡：中性 5月估计保持去库，6月或小幅累库。　　加工利润：中性  PXN重心抬升350美元，PTA现货加工费250-300四周。PTA09盘面加工费紧缩后略修复。　　PX概念小结　　焦点概念：中性  PX检验不测有增添，均衡略改良，短时间利空减缓，检验不测增添，存眷PTA存量装配重启进度，汽油慢慢进入季候性旺季，短时间估计区间震动，下方空间不年夜。　　月差：中性  PX月差走强后企稳。　　现货：中性  PX实货商谈活跃度增添，价钱重心抬升。　　装配变更：中性  供给端不测检验有增多。浙石化重整问题PX降负估计两周，福化歧化影响PX一条线估计检验4周，富海检验中。　　进口：中性  海外装配方面，韩国SKGC、日本出光继续检验中，印度信实小幅降负。今朝美亚套利窗口封闭，后续国内进口量或回升可能。　　下流需求：中性  PTA打算检验兑现中，PX需求持稳。存眷6月汉邦重启进度。　　供需均衡：谨严偏强  国内供给检验中，5月-6月均衡估计继续改良。　　加工利润：中性PXN企稳反弹至350美元，调油支持有限，慢慢进入旺季PXN下方空间不年夜。　　乙二醇概念小结　　焦点概念：中性  乙二醇口岸提货尚可，库存不高，国内供给检验有耽误，聚酯有减产，5-6月均衡依然保持偏紧，短时间存眷低多机遇，上方空间有限。　　月差：中性 口岸去库，基差月差略有改良。　　现货：中性  MEG内盘市场商谈一般。本周及下周现货基差在09合约贴水35-41元/吨四周，商谈4480-4486元/吨。　　装配变更 ：谨严偏强  乙二醇煤制检验有增添，浙石化重启略延后，福炼短停一周；黔希煤化工、中昆重启。渭化月初检验，耽误停一周，通辽、建元泊车后重启，永城检验估计月底重启。　　进口：中性  海外装配，美国乐天泊车一周，沙特装配近期有降负。5-6月进口评估55-58万吨。　　下流需求：中性  织造季候性淡季，聚酯减产，5、6月临时评估89%、88%。提货有改良。　　供需均衡：谨严偏强  5月保持去库，6月油制装配检验耽误，均衡估计小幅去库。　　加工利润：中性  跟着价钱抬升，利润略有修复，油制吃亏，煤制微盈利。　　慢慢进入季候性淡季，织造聚酯有降负　　织造根基持稳织机印染负荷持稳小幅走弱，接单略走弱，梭织开工保持，针织略有减产。截至5月17日，加弹、织机开工率为93%（-1%）、77%（-1%），印染85%（-2%）。市场慢慢进入季候性淡季，下流表示略有走弱。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　聚酯负荷降落，利润表示一般聚酯开工率继续下滑，制品库存偏高持稳，聚酯利润小幅紧缩。长丝工场减产较着，聚酯负荷降落至88.5%，慢慢进入淡季，聚酯年夜厂自动减产下降供给压力，当前聚酯库存相对偏高，现金流利润进一步紧缩。短时间负荷估计持稳，库存较着降落前，负荷估计保持，存眷月底促销环境。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　聚酯库存略回升聚酯库存持稳略回升，截止17日POY、DTY、FDY、短纤的库存为28.3、30.5、22.5、10.3天。节后下流以刚需采购为主，备货量有降落，上周末、本周一聚酯年夜厂促销，产销放量。当前聚酯库存压力或有减缓，存眷月底下流备货环境。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　聚酯现金流进一步紧缩原料上涨，聚酯工场促销，利润进一步紧缩。长丝利润吃亏较着扩年夜；短纤利润盈亏均衡，瓶片利润保持吃亏。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　聚酯开工评估聚酯负荷高位回调，节后长丝（汽锅革新+减产）和瓶片负荷降落，截止5月17日聚酯开工率88.5%四周，5月负荷评估89%（-0.5%）摆布，6月暂估88%（-2%）。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　PTA打算检验中，后续检验打算尚不多　　PTA打算检验中PTA装配动态，恒力惠州、嘉兴石化检验竣事重启，逸盛新材料5.16日检验估计6月初重启。虹港石化打算检验至5.20日重启，福海创受原料影响后续或降负至5成，恒力1#和威联继续检验中，新装配仪征和台化恢复至满负荷。5月检验量不低，6月汉邦和蓬威或有重启进度。6月发布的打算检验量不高，存眷主流供给商检验是不是落地。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　PTA库存继续回落据忠朴数据，截止5月17日，PTA社会库存（除信誉仓单外）至240.5万吨，环比上周降落8.1万吨。跟着装配检验不竭落地，PTA库存慢慢降落中。可畅通库存较着降落，总库存量同期仍偏高，PTA仓单接货意愿也欠安。数据来历：杭州忠朴，郑商所，紫金天风期货研究所　　PTA均衡表PTA供给按打算检验，需求减产，5月均衡保持去库但估计边际走弱，6月或有小幅累库压力，当前PTA本身矛盾不年夜，PX矛盾减缓，存眷原油和PX驱动。供给端，PTA装配检验集中，嘉兴石化、恒力惠州、虹港重启，新材料检验至6月初，威联检验中。6月打算检验不多，汉邦或有重启意愿。需求端，织造端环比略走弱，截止17日加弹、织机、印染开工率保持93%、77%和85%。聚酯汽锅革新叠加结合减产，负荷降落较着至88.5%，预期负荷降落，5月负荷评估89%，6月估88%。PTA均衡表，聚酯减产，5月小幅去库，6月起打算检验削减，估计小幅累库，PTA本身根基面矛盾不年夜，存眷原油和PX影响。PX存眷汉邦重启环境，重启后PX口岸库存压力降落。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　PTA部门席位净持仓VSPTA价钱部门外资控股的期货公司席位净空持仓略削减。数据来历：郑商所，紫金天风期货研究所　　PX企稳　　美国汽油持稳小去库美国汽油库存小幅去库，汽油裂解价差持稳，辛烷值持稳。今朝行将进入汽油季候性旺季，存眷EIA汽油库存变更环境，今朝调油支持有限。数据来历：路透，紫金天风期货研究所　　调油经济性尚可今朝北美调油经济性和表示尚可，好过亚洲，歧化经济性尚可。北美有歧扮装置重启。数据来历：WIND，紫金天风期货研究所　　芳烃美亚价差偏弱美亚套利价差偏弱，甲苯美亚价差缩至190美元，二甲苯缩至142美元，3-4月韩国出口美国芳烃量偏高，北美调油料备货相对足够，美亚套利窗口根基封闭，今朝调油的驱动有限。数据来历：隆众资讯，紫金天风期货研究所　　亚洲PX装配部门不测检验亚洲PX装配动态，供给端不测检验有增多。浙石化重整问题PX降负估计两周，福化歧化影响PX一条线估计检验4周，富海检验中。海外装配方面，韩国SKGC、日本出光继续检验中，印度信实小幅降负。数据来历：隆众资讯，紫金天风期货研究所　　PX表里价差、PTA盘面加工费和月差持稳受交割影响内盘偏弱。PX现货-07表里价差走扩至290，TA09盘面加工费持稳330四周，PX9-1月差走强至平水四周有回落。数据来历：隆众资讯，紫金天风期货研究所　　PX均衡表PX检验不测有增添，均衡略改良，短时间利空减缓，检验不测增添，存眷季候性改良。PX装配动态，供给端不测检验有增多。年夜榭检验打消，浙石化重整问题PX降负估计两周，福化歧化影响PX一条线估计检验4周，富海检验中。海外装配方面，韩国SKGC、日本出光继续检验中，印度信实小幅降负。均衡来看，PX不测检验增添，均衡估计继续改良，短时间存眷季候性改良。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　财产链利润略修复本周PX-原油价差略有修复，宏不雅改良，PX检验增添，PXN略有修复，PTA加工费中性，驱动一般。数据来历：紫金天风期货研究所　　EG今朝提货尚可，存眷口岸库存　　乙二醇负荷略降落MEG整体负荷回落，煤制开工率高位。截止5月17日乙二醇总负荷58.3%，煤制负荷63.55%。部门一体扮装置检验有延后，煤制检验有增添，负荷略降落。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　国内装配检验量不低乙二醇装配动态，装配检验量不低，镇海、浙石化估计检验耽误至6月下到6月底，福炼延后重启，卫星有降负，中科炼化按打算重启。煤制方面，渭化重启，昊源降负，湖北三宁技改后续估计切换合成氨，通辽、河南能源、建元、耽误检验中。5月检验量偏高，油制检验耽误6月产量估计低于前期预期。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　主流工艺效益略修复乙二醇主流供给利润略修复，油制保持吃亏，煤制略盈利。数据来历：紫金天风期货研究所　　海外装配检验量小幅增添乙二醇外盘动态，台湾中纤打算6月泊车1个月，LG年夜山5月最先转产EO，美国乐天70万吨泊车，美国南亚还没有重启。据海关总署，4月乙二醇进口量62.4万吨，出口1万吨，净进口61.4万吨。4月进口偏高，5-6月进口评估58、55万吨。数据来历：海关总署，紫金天风期货研究所　　提货尚可，口岸库存持稳回升从到港量来看，5月13日-5月19日估计到港9.3万吨，现实到港12.8万吨，现实到港不低，下流提货尚可，主港去库，偏库小幅累库。截止5月20日，华东主港地域MEG口岸库存约79.1万吨，环比增添2.2万吨。5.20-5.26，估计到货总量在13.9万吨四周，到港不低，下流提货估计保持，口岸有望持稳或小幅累库。聚酯工场乙二醇原料备货天数11，8天，下流原料备货中性。数据来历：CFF，紫金天风期货研究所　　乙二醇均衡表乙二醇口岸提货尚可，库存不高，国内供给检验有耽误，聚酯有减产，5-6月均衡依然保持偏紧，短时间存眷低多机遇，上方空间有限。供给端，装配检验量不低，镇海、浙石化估计检验耽误至6月下到6月底，福炼延后重启，卫星有降负，中科炼化按打算重启。煤制方面，渭化重启，昊源降负，湖北三宁技改后续估计切换合成氨，通辽、河南能源、建元、耽误检验中。外盘方面，台湾中纤打算6月泊车1个月，LG年夜山5月最先转产EO，美国乐天70万吨泊车，美国南亚还没有重启。需求端，季候性淡季下流织造开工率略降，聚酯汽锅革新+减产，负荷降落至88.5%，5月负荷评估降落至89%，6月估计88%。均衡来看，供给有检验耽误，需求降负，均衡估计小幅去库，当前口岸库存不高，短时间存眷低多机遇，上方空间有限。数据来历：CCF，紫金天风期货研究所　　价差布局　　PTA基差、月差持稳数据来历：WIND，CCF，紫金天风期货研究所　　乙二醇基差、月差略改良数据来历：WIND，CCF，紫金天风期货研究所　　远月布局数据来历：郑商所，年夜商所，新交所，紫金天风期货研究所　　作者：刘思琪　　从业资历证号：F3083559　　买卖咨询证号：Z0016260 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作年夜平台期货开户 平安快捷有保障。